EΚΠΛΗΞΗ ΑΕΠ ΚΑΙ ΠΡΟΒΛΗΜΑΤΑ

Η εκτίμηση που είχαμε μέχρι σήμερα, στο ΕΚΠΑ, για την ελληνική οικονομία το 2022 ήταν ότι αναμέναμε στο κανονικό σενάριο έναν μέσο ρυθμό ανάπτυξης γύρω στο 2,8% με μέσο πληθωρισμό έτους (2022) 5,7%. Στο δυσμενές σενάριο αναμέναμε έναν ρυθμό ανάπτυξης γύρω στο 0,68% (!) με πληθωρισμό 8,54%. Οι εκτιμήσεις αυτές, και για τα δύο σενάρια, δημοσιεύονται κάθε εβδομάδα στον «Οικονομικό Ταχυδρόμο». Η διαφορά των δύο σεναρίων συνίσταται στις τιμές της ενέργειας, όπου το δυσμενές συμπεριλαμβάνει αρκετά υψηλότερες τιμές σε σύγκριση με το κανονικό σενάριο. Ως αποτέλεσμα, η καταναλωτική δαπάνη συρρικνώνεται λόγω της μείωσης του διαθέσιμου εισοδήματος, όπως επίσης οι επενδύσεις, οι εξαγωγές κ.τ.λ.

Για να επισυμβεί όμως το κανονικό σενάριο προϋπέθετε ότι το ΑΕΠ το πρώτο τρίμηνο του 2022 θα ανερχόταν στο 3,0% σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο του 2021 και ο πληθωρισμός θα ανερχόταν στο 7,4% σε σχέση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2021.

Όμως συνέβη μια εξαιρετικά θετική έκπληξη στον ρυθμό ανάπτυξης του ΑΕΠ, ο οποίος σκαρφάλωσε στην περίοδο Ιανουαρίου - Μαρτίου στο 7% (!) σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο, αλλά και στον πληθωρισμό, ο οποίος διατηρείται υψηλά μέχρι σήμερα στο 11,3%, μέχρι και τον Μάιο του 2022.

Σημειωτέον ότι και τα δύο μεγέθη βρίσκονται αρκετά έξω από τις εκτιμήσεις που είχαμε και εμείς, η κυβέρνηση, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή, ο ΟΟΣΑ. Όταν περίμενες μέσα στον πόλεμο ρυθμό μεγέθυνσης 3% και διαπιστώνεις ένα εξωπραγματικό 7%, τότε πραγματικά οδηγείσαι να επαναξιολογήσεις ορισμένα βασικά ζητήματα. Ας μην ξεχνάμε μάλιστα ότι και οι καταθέσεις του Απριλίου του 2022 (επιχειρήσεις και νοικοκυριά εσωτερικού) αυξήθηκαν κατά 1,5 δισ. ευρώ, γεγονός που όσο και αν οφείλεται στο δώρο του Πάσχα δείχνει μια βελτίωση της ρευστότητας του ιδιωτικού τομέα παρά τις υποχρεώσεις που έχει να αντιμετωπίσει.

Πού οφείλεται η έκπληξη του ΑΕΠ του πρώτου τριμήνου;

Αναμέναμε μια αύξηση της κατανάλωσης κατά 5,7% σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο του 2021 και διαπιστώσαμε ότι αυξήθηκε κατά 10,5%. Αναμέναμε μια αύξηση στις επενδύσεις κατά 9,1% και αυξήθηκαν κατά 12,7%, με τις ξένες επενδύσεις σε ρεκόρ 31 ετών. Αναμέναμε τις εξαγωγές (αγαθών και υπηρεσιών) να αυξηθούν κατά 10,1% και τελικά πράγματι αυξήθηκαν κατά ένα παρόμοιο μέγεθος. Αναμέναμε τις εισαγωγές να αυξηθούν κατά 22,1% αλλά αυξήθηκαν λιγότερο, κατά 17,5%, γεγονός που λειτούργησε θετικά για όλον τον ρυθμό μεγέθυνσης. Συνεπώς κατανάλωση και επενδύσεις λειτούργησαν προωθητικά, με τις επιπτώσεις του πολέμου να μεταφέρονται στη συνέχεια. Σημειωτέον ότι το γεγονός πως συγκρίνουμε με το πρώτο τρίμηνο του 2021 που η οικονομία ήταν ακόμη περιορισμένη έχει ήδη ληφθεί υπόψη.

Όμως πρέπει να ξανακάνουμε τους υπολογισμούς μας διότι η ελληνική οικονομία, ενδεχομένως υπό την επιρροή και ορισμένων στοχευμένων παρεμβάσεων της οικονομικής πολιτικής, δείχνει έναν αξιοπρόσεκτο δυναμισμό. Εάν μάλιστα α) η ΕΚΤ βρει τον δρόμο της στη νομισματική πολιτική και β) ο ανατολικός γείτονας μας αφήσει ήσυχους να έχουμε μια δυναμική τουριστική περίοδο, πιθανόν να επαναληφθεί η έκπληξη του 2021 στον ρυθμό ανάπτυξης για την ελληνική οικονομία σε ένα πολύ δύσκολο περιβάλλον.

Πρώτη δημοσίευση: εφημερίδα Τα Νέα, 14 Ιουνίου 2022