Η ΠΟΡΕΙΑ ΤΟΥ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΟΣ ΣΥΜΜΕΤΟΧΗΣ ΣΤΗΝ ΑΥΞΗΣΗ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΤΗΣ ΕΘΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ (30/05/2013)

H συνεδρίαση της 30ης Μαΐου 2013 αποτελεί την έναρξη της διαπραγμάτευσης των νέων κοινών ονομαστικών, μετά ψήφου, μετοχών της Εθνικής Τράπεζας στο Χ.Α.

Πρόκειται για 122.660.120 νέες μετοχές με ονομαστική αξία €0,3 ανά μετοχή, όπως είχε αναφερθεί σε προηγούμενη ανάρτηση με τίτλο «Το Reverse Split και η Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου της Εθνικής Τράπεζας», όπου παρουσιάστηκε το χρονοδιάγραμμα της ΑΜΚ της Εθνικής Τράπεζας.

Η περίοδος διαπραγμάτευσης των δικαιωμάτων είναι 30 Μαΐου με 7 Ιουνίου, ενώ στις 13 Ιουνίου ολοκληρώνεται η αύξηση κεφαλαίου.

Για την ΑΜΚ των €9,75 δις εκδόθηκαν 2,274 δις μετοχές με τιμή διάθεσης €4,29. Η νέα αναπροσαρμοσμένη τιμή έχει καθοριστεί στα €4,53, μετά το reverse split της Εθνικής τράπεζας και μετά την αποκοπή του δικαιώματος, ενώ η τιμή του δικαιώματος καθορίζεται στα €4,45, που αποτελεί και την τιμή εκκίνησης.

Το κάθε ένα δικαίωμα (ETER.ATH) δίνει τη δυνατότητα συμμετοχής στην ΑΜΚ της Εθνικής Τράπεζας (ΕΤΕ.ΑΤΗ) με 2,2 νέες μετοχές στην τιμή εξάσκησης των €0,3 ανά μετοχή, καθώς και τον ίδιο αριθμό (2,2) warrants.

Όπως απεικονίζεται και στο Διάγραμμα 1, παρακάτω, η τιμή του δικαιώματος σημείωσε σημαντικές απώλειες σε σχέση με τη θεωρητική τιμή των €4,45, από την οποία και ξεκίνησε η διαπραγμάτευση. Στην κατεύθυνση αυτή συνέβαλλε ο φόβος όσων ήθελαν να ρευστοποιήσουν μέρος των δικαιωμάτων τους σχετικά με τις αναμενόμενες πωλήσεις των ασφαλιστικών ταμείων (μετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο της τράπεζας και πιθανότατα δε θα συμμετέχουν στην έκδοση warrants).

Διάγραμμα 1. Ενδοσυνεδριακή εξέλιξη της τιμής της μετοχής και του δικαιώματος συμμετοχής στην ΑΜΚ της Εθνικής Τράπεζας (αριστερός άξονας), και το πριμ (θετικές τιμές) ή η έκπτωση (αρνητικές τιμές) του δικαιώματος (δεξιός άξονας).

_{Πηγή: Η Ναυτεμπορική.}

_{Σημείωση: Αρνητικές τιμές της ποσότητας που απεικονίζεται στον δεξιό άξονα υποδηλώνουν έκπτωση για το δικαίωμα, οπότε και συμφέρει η αγορά δικαιώματος με παράλληλα πώληση μετοχών. Θετικές τιμές θα σήμαιναν πως συμφέρει η αντίθετη επενδυτική κίνηση.}