ΣΤΑΔΙΑΚΗ ΕΠΙΣΤΡΟΦΗ ΣΤΗΝ ΚΑΝΟΝΙΚΟΤΗΤΑ

Σταδιακή επιστροφή στην κανονικότητα προμηνύει η νέα ομολογιακή έκδοση του ΟΤΕ, η οποία ακολούθησε την ανακοίνωση της επιτυχούς κάλυψης της ανακεφαλαιοποίησης των εγχώριων πιστωτικών ιδρυμάτων, καίτοι η διαδικασία δεν έχει ολοκληρωθεί ακόμα.

Άλλωστε η συμφωνία Κυβέρνησης και Θεσμών, μετά την έγκριση της σημαντικής πρώτης δέσμης των μεταρρυθμίσεων από τη Βουλή, που ουσιαστικά άνοιξε το δρόμο για την εκταμίευση κοινοτικών κονδυλίων, συμπεριλαμβανομένων και αυτών για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών, αποτελεί ένα σημαντικό βήμα προς την κατεύθυνση της άρσης των capital controls και της αναδιάρθρωσης χρέους.

Δημοσιεύματα που θέλουν την κυβέρνηση να μεταφέρει την ψήφιση μέρους του δεύτερου πακέτου των μεταρρυθμίσεων μετά τις εορτές, στην περίπτωση εκείνη που αποτυπώνουν την πραγματικότητα, αποκαλύπτουν μια στρατηγική άμβλυνσης της πολιτικής αβεβαιότητας στην τρέχουσα φάση, χωρίς βέβαια να μπορεί να προδικάσει κανείς το αποτέλεσμα. Σημαντική εντύπωση προκαλεί η άγνοια του γεωπολιτικού κινδύνου από τις αγορές, οι οποίες συνεχίζουν τον καλπασμό που έχει προκαλέσει η εξαιρετικά υψηλή ρευστότητα απόρροια του σχεδόν μηδενικού ύψους των επιτοκίων σε ΗΠΑ και Ευρώπη. Ωστόσο το τελευταίο ενδέχεται να φτάνει στο τέλος του, στην περίπτωση εκείνη που η FED επιλέξει να προχωρήσει σε αύξηση επιτοκίων στα μέσα Δεκεμβρίου. Επιστρέφοντας στα του εσωτερικού, η επικείμενη αναστολή διαπραγμάτευσης των μετοχών των Eurobank και Alpha Bank, πιθανότατα στο τέλος της εβδομάδας και η έναρξη παλαιών μαζί με τις νέες μετοχές πιθανότατα στο μέσο της επόμενης, αναμένεται να αυξήσει τη μεταβλητότητα στις μετοχές, καθώς η κεφαλαιοποίηση των δύο τραπεζών αθροιστικά θα αυξηθεί κατά τουλάχιστον 8 φορές, με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται. Από τεχνικής απόψεως η στήριξη των 640 μονάδων για το ΓΔ αποτελεί το σημείο αναφοράς στην τρέχουσα φάση.