Ελληνική Οικονομία

ΔΙΨΗΦΙΑ ΑΝΑΚΑΜΨΗ

Σε προηγούμενα σημειώματά μας που αφορούσαν την εξέλιξη της οικονομικής κρίσης είχαμε διατυπώσει, μαζί με τις προβλέψεις μας, την άποψη ότι εάν παρατηρήσουμε την εξέλιξη των σεναρίων εξέλιξης μέσα στην κρίση δεν επιβεβαιώθηκε σχεδόν ποτέ το επικρατούν και σχεδόν ήπιο σενάριο πιθανότητα εξέλιξης, αλλά, με επίμονο τρόπο, πάντοτε το χειρότερο.

ΧΤΙΖΟΥΜΕ ΤΟ ΜΕΛΛΟΝ ΒΗΜΑ-ΒΗΜΑ

Η πολυσυζητημένη μεταβολή του παραγωγικού προτύπου της οικονομίας δεν είναι μία κατάσταση που θα πέσει από τον ουρανό. Ούτε θα την προκαλέσει ο κορωνοϊός από μόνος του. Το μέλλον θα πρέπει να κτιστεί βήμα-βήμα.

OΙ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ, Η ΚΑΤΑΝΑΛΩΣΗ ΚΑΙ Η ΕΥΡΩΠΗ ΣΩΖΟΥΝ ΤΗΝ ΠΑΡΤΙΔΑ ΓΙΑ ΤΟ ΑΕΠ

Τρεις παράγοντες με διαφορετικά πρόσημα συνεισφοράς ο καθένας είναι οι πρωταγωνιστές στην δυσκολότερη μεταπολεμική οικονομική συγκυρία της χώρας, μετά και τα τελευταία στοιχεία για το ΑΕΠ: Η κατανάλωση που κρατήθηκε στο «ύψος» της, οι επενδύσεις που διατηρούν ισχυρό θετικό πρόσημο και ο τουρισμός, με αρνητική όπως αναμενόταν, επίδοση.

ΟΙ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΣΥΝΕΠΕΙΕΣ ΤΟΥ COVID 19

Η πολιτική προηγείται σε προτεραιότητα από την οικονομία. Αυτό είναι ένα βασικό σημείο των βασικών παραδόσεων της οικονομικής ανάπτυξης στους τεταρτοετείς φοιτητές των Οικονομικών και Πολιτικών Επιστημών. Συνεπώς το να κατανοούμε τις συνέπειες του COVID στην πολιτική είναι σημαντικό για να κατανοήσουμε αλλά και να προδιαγράψουμε τις πολιτικές εξελίξεις. Και ο COVID έχει σοβαρές επιπτώσεις. Είχαμε γράψει στη στήλη αυτή για τους πολιτικούς κινδύνους από τις συνθήκες απονομιμονοποίησης που μπορεί να προκληθούν στο κοινωνικό υπόβαθρο.

ΕΠΙΔΕΙΝΩΣΗ ΚΑΙ ΑΝΑΒΑΘΜΙΣΗ

Το είδαμε και αυτό! Ενώ οι διεθνείς και οι ελληνικές οικονομικές συνθήκες, υπό την πίεση του δεύτερου πανδημικού κύματος χειροτερεύουν, ανακόπτοντας τον ρυθμό ανάκαμψης που επικράτησε μετά τη βαθύτατη ύφεση του δεύτερου τριμήνου του έτους, η Moody’s αναβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα της ελληνικής οικονομίας κατά μία κλίμακα! Οι συνωμοσιολόγοι θα τρέξουν να διατυπώσουν περίπλοκες πολιτικές θεωρίες σκοπιμότητας καταναλώνοντας αδίκως τη φαιά ουσία τους!

ΚΑΛΥΤΕΡΑ ΤΩΡΑ ΤΟ LOCKDOWN

Θυμάμαι, τέλος Φεβρουαρίου του 2020, που μας ρωτούσαν για τις επιπτώσεις της πανδημίας στην οικονομία της Δύσης και της Ελλάδας, να δίδουμε απαντήσεις που είχαν ως βάση τον περιορισμένο αριθμό κρουσμάτων που είχαν μέχρι εκείνη τη στιγμή εμφανιστεί, προσθέτοντας ότι στο κανονικό αναμενόμενο σενάριο οι οικονομικές επιπτώσεις θα είναι περιορισμένες, αλλά στο δυσμενές σενάριο θα είναι πολύ μεγαλύτερες. Έκτοτε και μέχρι σήμερα δίνουμε εκτιμήσεις στις οποίες το δυσμενέστερο σενάριο συνεχώς επιβεβαιώνεται!

Η ΥΦΕΣΗ ΔΕΝ ΘΑ ΞΕΠΕΡΑΣΕΙ ΤΟ 10% ΠΑΡΑ ΤΟ LOCKDOWN

Οι επιπτώσεις στην ελληνική οικονομία, από το lockdown που ανακοινώθηκε, δεν θα είναι τόσο δραματικές, όσο αυτές του Μαρτίου, σύμφωνα με τον καθηγητή του Τμήματος Οικονομικών Επιστημών του Εθνικού και Καποδιστριακού Πανεπιστημίου Αθηνών Παναγιώτη Πετράκη. Και αυτό όπως εξηγεί οφείλεται στο γεγονός ότι δεν διακόπτεται η παραγωγή παρά μόνο μέρος της κατανάλωσης.

Επίσης σημειώνει ότι το 2021 θα υπάρξει ισχυρή ανάπτυξη της τάξεως του 5%, εκτός και αν επιβεβαιωθούν τα δυσμενή σενάρια, ενώ για το χρέος δεν πιστεύει πως θα καταστεί μη διαχειρίσιμο.

ΤΟ ΚΟΣΤΟΣ ΤΟΥ 2ΟΥ LOCKDOWN

Είναι φυσικό να μας απασχολεί η οικονομική πλευρά των επιδημιολογικών αποφάσεων. Θα πρέπει να προσέξουμε ότι οι σημερινές αποφάσεις για το lockdown είναι αρκετά διαφορετικές από αυτές του Μαρτίου του 2020 επειδή τότε είχαμε κλείσιμο ολόκληρων μερών του παραγωγικού τομέα. ενώ τώρα έχουμε ηπιότερα χαρακτηριαστικά. Το δεύτερο λοιπόν τρίμηνο του 2020 το ΑΕΠ της οικονομίας το αναμέναμε (Οκτώβριος 2020) μειωμένο κατά 8,37 δις ευρώ σε σύγκριση με την εικόνα που αναμενόταν να έχει πριν την εμφάνιση της πανδημίας (στοιχεία Ιανουαρίου 2020).

ΟΙ ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΩΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ ΚΟΙΝΗΣ ΩΦΕΛΕΙΑΣ

Τις τελευταίες ημέρες, μαζί με το σκληρό δεύτερο κύμα της πανδημίας, παρατηρήθηκε κινητικότητα στον ελληνικό τραπεζικό τομέα που έκανε αρκετούς να στρέψουν προς τα εκεί την προσοχή τους. Προφανώς διασυνδέουν τα ακραία οικονομικά προβλήματα της χώρας με πιθανά προβλήματα στον χρηματοπιστωτικό τομέα που φέρνουν μνήμες του 2015. Αναφερόμαστε στα υπό αίρεση μετατρέψιμα ομόλογα (contingent convertible bonds - CoCos) της Πειραιώς που είχαν εκδοθεί κατά την ανακεφαλαιοποίηση του 2015, χωρίς τακτή λήξη, με ονομαστική αξία 2,040 δισ.

ΣΤΑ 2,8 ΔΙΣ. ΤΟ ΚΟΣΤΟΣ ΕΝΟΣ ΚΑΘΟΛΙΚΟΥ LOCKDOWN ΓΙΑ ΕΝΑΝ ΜΗΝΑ

Διογκώνεται συνεχώς το κόστος του δεύτερου επιδημιολογικού κύματος στην Ελλάδα και μαζί του και ο λογαριασμός από ένα τυχόν lockdown στην οικονομία. Στο σενάριο που η κυβέρνηση αναγκαζόταν να οδηγηθεί σε μια τέτοια επιλογή, είναι προφανές ότι οι εκτιμήσεις για την ύφεση, που τον Σεπτέμβριο την υπολογίζαμε στο 7,5%, σήμερα την εκτιμάμε στο 8,2% ενώ το ΔΝΤ μιλά για 9,2%, θα εκτινάσσονταν περαιτέρω.