ΑΓΟΡΑ ΤΡΙΩΝ ΤΑΧΥΤΗΤΩΝ

Ένας ράθυμος μέχρι στιγμής χρηματιστηριακά Σεπτέμβριος συνεχίζει ένα επίσης αδιάφορο χρηματιστηριακά καλοκαίρι όπου ο γενικός δείκτης του Χρηματιστηρίου της Αθήνας κινείται στο γνωστό εδώ και αρκετούς μήνες εύρος μεταξύ 1100-1300 μονάδων. Συγκεκριμένα, το πρώτο δεκαπενθήμερο του Σεπτεμβρίου είχαμε πιο στενό εύρος διακύμανσης μεταξύ 1130-1200 μονάδων και σχετικά χαμηλών ημερήσιων τζίρων μέσου όρου περίπου 70-75 εκ. ευρώ.  

Έχοντας πλέον ολοκληρωμένη εικόνα με δημοσιευμένες τις εξαμηνιαίες λογιστικές καταστάσεις των εισηγμένων, παρατηρούμε τη σταδιακή μετατροπή της αγοράς σε ζώνες τριών ταχυτήτων: 

Η πρώτη αποτελείται από τις μεγάλες εισηγμένες που εδώ και ένα χρόνο έχουν δώσει σημάδια σταθεροποίησης και θετικών προοπτικών ανάπτυξης.   

Η δεύτερη ζώνη συντίθεται από έναν μεγάλο αριθμό εισηγμένων με μικτή εικόνα στα αποτελέσματα και στις λογιστικές καταστάσεις. Αυτή η κατηγορία δίνει την εντύπωση ότι με τη βοήθεια του τραπεζικού συστήματος και τις προοπτικές  - αργής μεν αλλά ορατής πλέον - βελτίωσης του κλίματος και της επενδυτικής διάθεσης έχουν ισχυρές πιθανότητες να εξελιχθούν σε turn around stories προσδίδοντας νέο ενδιαφέρον και στη μικρομεσαία κεφαλαιοποίηση. 

Η τρίτη ζώνη της αγοράς αποτελείται δυστυχώς από ένα μεγάλο αριθμό ημιθανών εισηγμένων όπου η ταχύτερη δυνατή λήψη δυσάρεστων  - κυρίως για τους μετόχους τους - αποφάσεων είναι μονόδρομος, με την προτροπή κυρίως του τραπεζικού συστήματος.  

Στο προσεχές χρονικό διάστημα και προσεγγίζοντας την περίοδο των πανευρωπαϊκών τραπεζικών stress tests εκτιμώ ότι η αγορά θα κινηθεί στο ίδιο εύρος διακυμάνσεων χωρίς ιδιαίτερες συγκινήσεις.