Η ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΗ ΤΟΥ ΚΟΣΤΟΥΣ ΤΟΥ ΔΗΜΟΣΙΟΥ ΧΡΕΟΥΣ: ΑΝΑΛΥΣΗ
Η εφαρμογή μιας πληθώρας διαφορετικών πολιτικών σε συνδυασμό με τις οικονομικές προκλήσεις και τα αντικρουόμενα σήματα των αγορών καθιστούν το έργο τόσο των επενδυτών αλλά και των υπεύθυνων οικονομικής πολιτικής ιδιαίτερα πολύπλοκο. Αυτό συμβαίνει καθώς καθίσταται δύσκολη η ποσοτικοποίηση του κινδύνου στις ανεπτυγμένες αλλά και στις αναδυόμενες οικονομίες. Οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας έχουν αποδειχθεί ότι υστερούν χρονικά ως δείκτης κινδύνου. Οι αγορές από την άλλη είναι επιρρεπείς σε υπερβολικές αντιδράσεις ενώ το παρελθόν δεν είναι πάντα καλός παράγοντας για να προβλέψει κάποιος το μέλλον.
Η Oxford Economics (που συνεργαζόμαστε ως ΕΚΠΑ) για να αντιμετωπίσει τις παραπάνω αδυναμίες έχει αναπτύξει ένα σύνθετο δείκτη κινδύνου (αθέτησης αποπληρωμής) του δημοσίου χρέους, τον Sovereign Risk Indicator (SRI). Ο SRI παρέχει ένα διαφανές πλαίσιο για τη μέτρηση της πιθανότητας αθέτησης αποπληρωμής του δημοσίου χρέους 166 χωρών (τριμηνιαία στοιχεία από το 2000) αποτυπώνοντας την εξέλιξη του κινδύνου μέσα στο χρόνο. Ουσιαστικά αποτελεί ένα μέτρο της ευπάθειας των οικονομιών σε μια κρίση χρέους παρέχοντας μια σημαντική προστιθέμενη αξία στους επενδυτές και στους φορείς οικονομικής πολιτικής έναντι των αξιολογήσεων πιστοληπτικής ικανότητας. Ο δείκτης αυτός εντάσσεται σε ένα διευρυμένο πλαίσιο της Oxford Economics –το Country Vulnerability Model- όπου περιλαμβάνονται τρεις χώροι χρηματοοικονομικού κινδύνου: το δημόσιο χρέος, τον τραπεζικό τομέα και τις ισοτιμίες νομισμάτων.
Ο SRI βασίζεται σε 23 επιμέρους δείκτες οι οποίοι ομαδοποιούνται σε 5 κατηγορίες: οικονομικούς, πολιτικούς και θεσμικούς δείκτες κινδύνου (βλ. Διάγραμμα 1), συν το επίπεδο ανάπτυξης. Χρησιμοποιώντας μια διαφανή, αναλυτική αλγοριθμική μεθοδολογία κάθε δείκτης βαθμολογείται στην κλίμακα από 1 έως 10 (βαθμολογία 10 αντιπροσωπεύει τον υψηλότερο κίνδυνο). Καθένας από τους δείκτες λαμβάνει μια συγκεκριμένη στάθμιση για να παράγει την τελική βαθμολογία του σταθμισμένου μέσου κινδύνου. Οι σταθμίσεις που χρησιμοποιούνται προκύπτουν από τα ευρήματα της σχετικής βιβλιογραφίας καθώς και από τον εκ των υστέρων έλεγχο του υποδείγματος (back-testing).
Διάγραμμα 1. Η διάρθρωση του SRI
Οι πέντε κατηγορίες υποδεικτών οι οποίες συνθέτουν το SRI είναι:
- Εξωτερικές ανισορροπίες (External imbalances): οι οποίες αυξάνουν την ευπάθεια της οικονομίας σε ένα σοκ ζήτησης ή μεταβολή των τιμών.
- Εσωτερικές ανισορροπίες (Internal imbalances): υψηλό δημόσιο χρέος, υψηλά δημοσιονομικά ελλείμματα και υψηλός ή αρνητικός πληθωρισμός αυξάνουν τον κίνδυνο της μη αποπληρωμής του δημόσιου χρέους. Παράλληλα, δεν αφήνουν δημοσιονομικό χώρο για την αντιμετώπιση εγχώριων ή εξωτερικών σοκ.
- Τραπεζικός τομέας (Banking sector): Η πιστωτική επέκταση αποτελεί μια από τις βασικές παραμέτρους για αύξηση του κινδύνου.
- Εταιρικός τομέας (Corporate sector): Το χρέος του εταιρικού τομέα έχει επίσης αποδειχθεί ότι αποτελεί πηγή κρίσης δημοσίου χρέους στο παρελθόν (π.χ. Ασιατική Κρίση 1997-98).
- Πολιτικός και θεσμικός κίνδυνος (Political and institutional risk): Οι χώρες με χαμηλότερο πολιτικό κίνδυνο και ισχυρότερα θεσμικά όργανα θεωρείται ότι έχουν μικρότερο κίνδυνο νομισματικής ή κρίσης χρέους.
Οι χώρες με βαθμολογίες SRI πάνω από 5 έχουν πολύ μεγαλύτερες πιθανότητες κρίσης κρατικού χρέους (κίνδυνος πτώχευσης ή ένταξη σε πρόγραμμα διάσωσης 25% περίπου εντός 5 ετών και 16% εντός 3 ετών), ενώ εκείνες με βαθμολογία κάτω των 4 έχουν σχεδόν μηδενική πιθανότητα τέτοιου γεγονότος (βλ. Διάγραμμα 2).
Διάγραμμα 2. Σύνολο πτωχεύσεων ή προγραμμάτων διάσωσης του IMF (% επί του συνόλου) με βάση το SRI
Πηγή: Oxford Economics.
Η κατάταξη και η βαθμολογία του SRI για το πρώτο τρίμηνο του 2018 (τελευταία διαθέσιμα στοιχεία) παρουσιάζονται στο Διάγραμμα 3. Η Ελλάδα ανάμεσα στις χώρες της Ευρωζώνης καταλαμβάνει την προτελευταία θέση με βαθμολογία 4,2 γεγονός που καταδεικνύει αυξημένες πιθανότητες για την εμφάνιση μιας κρίσης χρέους την επόμενη πενταετία. Αξιοσημείωτο είναι ότι μαζί με την Κύπρο αποτελούν τις δύο χώρες της Ευρωζώνης με βαθμολογία άνω του 4. Οι υπόλοιπες χώρες δε φαίνεται να αντιμετωπίζουν άμεσα πρόβλημα με την εξυπηρέτηση του χρέους τους.
Διάγραμμα 3. Βαθμολογία και κατάταξη των χωρών της Ευρωζώνης με βάση τον SRI (Α΄ τρίμηνο 2018)
Πηγή: Oxford Economics.
Αντί να εξετάζουμε όμως το λόγο δημόσιου χρέους προς ΑΕΠ, μπορούμε να χρησιμοποιούμε το σταθμισμένο με βάση τον κίνδυνο δημόσιο χρέος προς ΑΕΠ (risk weighted government debt to GDP), το οποίο αντικατοπτρίζει τα χαρακτηριστικά κινδύνου των κατόχων χρεών. Έτσι, το δημόσιο χρέος της Ελλάδας, αν και αυξάνεται ως ποσοστό του ΑΕΠ, το μεγαλύτερο μέρος του ανήκει πλέον στον επίσημο τομέα (IMF, ECB, ESM, κλπ) (Διάγραμμα 4) γεγονός που μειώνει τον κίνδυνο αθέτησης αποπληρωμής του από το ελληνικό κράτος.
Διάγραμμα 4. Κατανομή του ελληνικού χρέους ανά κάτοχο
Πηγή: Oxford Economics.
Η εξέλιξη του SRI από το 2000 έως το πρώτο τρίμηνο του 2018 για την Ελλάδα παρουσιάζεται στο Διάγραμμα 5. Ο SRI μετά το peak της περιόδου 2010-2012 παρουσιάζει καθοδική τάση φτάνοντας επίπεδα χαμηλότερα από αυτά της προηγούμενης δεκαετίας. Το 2015 παρατηρούμε μία έντονη αύξηση η οποία προκύπτει από το έντονο κλίμα αβεβαιότητα που επικράτησε το καλοκαίρι του 2015.
Διάγραμμα 5. Ελλάδα: Sovereign risk vs. spreads and credit ratings
Πηγή: Oxford Economics/Haver Analytics.
Είναι χαρακτηριστική η εξέλιξή του SRI σε σχέση με τις πιστοληπτικές αξιολογήσεις και την πορεία των spreads των ελληνικών ομολόγων έναντι των γερμανικών. Οι οίκοι αξιολόγησης άργησαν να αντιδράσουν στον υψηλότερο κίνδυνο πριν από την κρίση το 2010, ενώ στη συνέχεια άργησαν να αντιδράσουν στη βελτίωση. Οι αγορές επίσης δεν μπόρεσαν να αντιληφθούν τον κίνδυνο την δεκαετία του 2000, ωστόσο στη συνέχεια έδειξαν να αντιλαμβάνονται καλύτερα τις επικρατούσες συνθήκες στη συνέχεια.
* Κάθε κείμενο που δημοσιεύεται στο InDeep Analysis εκφράζει και βαραίνει αποκλειστικά τον συντάκτη του. Οι αναλύσεις που δημοσιεύονται δεν συνιστούν συμβουλές για οποιουδήποτε είδους δραστηριότητα. Το InDeep Analysis δεν δεσμεύεται από τις πληροφορίες, τις απόψεις και τις αναλύσεις που δημοσιεύονται στην ψηφιακή πλατφόρμα του, και δεν φέρει απολύτως καμία ευθύνη για αυτές.
Online διαδραστική πλατφόρμα προβολής του πολιτισμού των Ελλήνων σε ολόκληρο τον κόσμο.
Μπες στο www.act4Greece.gr Επίλεξε τη ∆ράση YOU GO CULTURE
Κάνε τη δωρεά σου με ένα κλικ στο
ΘΕΛΩ ΝΑ ΠΡΟΣΦΕΡΩή με απ’ ευθείας κατάθεση ή μέσω internet, phone και mobile banking.
Πρόγραμμα Crowdfunding
Εξειδικευμένη γνώση με το κύρος του Πανεπιστημίου Αθηνών
Βιβλία & Συμμετοχή σε Συλλογικές Εκδόσεις
- 1 από 7
- ›
Σχετικά άρθρα
- 1 από 118
- ›
Συνεντεύξεις
Συνεντεύξεις: 26.2.2018 - Ο Παναγιώτης Πετράκης σε α΄ πρόσωπο | diastixo.gr 01/03/2017 - Συνέντευξη στον τηλεοπτικό σταθμό ΣΚΑΪ | Πρώτη Γραμμή (Β. Λυριτζής – Δ. Οικονόμου) 01/03/2017 - Συνέντευξη στο διαδικτυακό κανάλι του CNN Greece (Τάσος Οικονόμου) 13/11/2016 Τα πρόσωπα του Σαββατοκύριακου" Alpha 989 12/11/2016 Εκπομπή "Europe" ΕΡΤ1 20/10/2016 - Τοποθέτηση στην παρουσίαση βιβλίου "Η Εγκυκλοπέδεια του Μάγκα" του Νίκου Τσακνή 13/7/2016 - Συνέντευξη στον τηλεοπτικό σταθμό ΕΡΤ1 28/6/2016 - Συμμετοχή στην εκπομπή Χ2 στο κανάλι Action24 24/06/2016 - Συνέντευξη στον τηλεοπτικό σταθμό ANT1 στo Κεντρικό Δελτίο Ειδήσεων 23/06/2016 - Συνέντευξη στον τηλεοπτικό σταθμό ΣΚΑΙ στην εκπομπή Τώρα 06/06/2016 - Συνέντευξη στον τηλεοπτικό σταθμό ΕΡΤ1 - STUDIO 3 26/05/2016 - Συνέντευξη στον Α. Λιάρο στο Αιχμή ραδιόφωνο 25/05/2016 - Συνέντευξη στον Π. Τσίμα στο ΣΚΑΙ ραδιόφωνο 24/05/2016 - Συμμετοχή στην τηλεοπτική εκπομπή ΕΡΤ Focus, ΕΡΤ Τηλεόραση 24/05/2016 - Συνέντευξη στο Γερμανικό τηλεοπτικό δίκτυο ZDF 10/05/2016 - 'Συνέντευξη στην εκπομπή Studio 3 της ΕΡΤ1" 30/04/2016 - 'Αρθρο στην εφημερίδα "RealNews" 28/04/2016 - 'Αρθρο στην εφημερίδα "Ημερησία" 07/02/2016 - Συνέντευξη στο ραδιοφωνικό σταθμό Αθήνα 984 25/01/2016 - Συνέντευξη στον τηλεοπτικό σταθμό STAR (Μέρος Α, Μέρος Β, Μέρος Γ) 20/01/2016 - Συμμετοχή στην τηλεοπτική εκπομπή Στούντιο 3 (14:00), ΕΡΤ1 18/12/2015 - Συμμετοχή στην τηλεοπτική εκπομπή ΕΡΤ Ενημέρωση, ΕΡΤ1 16/12/2015 - Συνέντευξη στο Πρώτο Πρόγραμμα της ΕΡΤ (08:45) 18/11/2015 - Συμμετοχή στην τηλεοπτική εκπομπή ΕΡΤ Ενημέρωση, ΕΡΤ1 09/11/2015 - Συνέντευξη στο ραδιοφωνικό σταθμό Παραπολιτικά FM (18:30) 07/11/2015 - Συμμετοχή στην τηλεοπτική εκπομπή ΕΡΤ Ενημέρωση, ΕΡΤ1 06/11/2015 - Συνέντευξη στο Γερμανικό Πρακτορείο Ειδήσεων ZDF 03/11/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Βήμα FM 99,5 (08:30) 29/10/2015 - Συνέντευξη στο Πρώτο Πρόγραμμα της ΕΡΤ (09:30) 26/10/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Βήμα FM 99,5 (13:30) 22/10/2015 - Συμμετοχή στην τηλεοπτική εκπομπή ΕΡΤ Ενημέρωση, ΕΡΤ1 13/10/2015 - Συνέντευξη στο Γερμανικό Πρακτορείο Ειδήσεων ARD 06/10/2015 - Συνέντευξη στη Ραδιοφωνική εκπομπή "Η Φωνή της Ελλάδας", ΕΡΤ 06/10/2015 - Συμμετοχή στην τηλεοπτική εκπομπή ΕΡΤ Ενημέρωση, ΕΡΤ1 01/10/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Αθήνα 984 09/09/2015 - Συνέντευξη στο Γερμανικό Πρακτορείο Ειδήσεων ARD 07/09/2015 - Συνέντευξη στην Κρατική τηλεόραση Νορβηγίας (15:00) 07/09/2015 - Συμμετοχή στην τηλεοπτική εκπομπή ΕΡΤ Ενημέρωση, ΕΡΤ1, (10:15-11:15) 26/08/2015 - Συνέντευξη στο Ράδιο Θεσσαλονίκη 94,5 (10:30) 25/08/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Βήμα FM 99,5 (16:15) 21/08/2015 - Συνέντευξη στο Ισπανικό Πρακτορείο Ειδήσεων 17/08/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Βήμα FM 99,5 (11:15) 29/07/2015 - Συμμετοχή στην εκπομπή "ΕΡΤ Ενημέρωση" ΕΡΤ1 28/07/2015 - Συνέντευξη στο ARD German Radio (Alfred Schmit) 27/07/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Βήμα FM 99,5 26/07/2015 - Συνέντευξη στην εφημερίδα "Έθνος της Κυριακής" 17/07/2015 - Συνέντευξη στον Andreas Macho (Γερμανός δημοσιογράφος) 16/07/2015 - Συνέντευξη στην Guardian 16/07/2015 - Συνέντευξη στον Π. Τσίμα, Σκαϊ 100,3 (10:30) 15/07/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Βήμα FM 99,5 (08:30) 14/07/2015 - Συνέντευξη στο Γερμανικό Δίκτυο E-24 14/07/2015 - Συνέντευξη στο Sky News (12:00) 11/07/2015 - Συνέντευξη στhn εφημερίδα Siempre (Μεξικό) 10/07/2015 - Συνέντευξη στo Κεντρικό Δελτίο Ειδήσεων του τηλεοπτικού σταθμού ANT1 10/07/2015 - Συνέντευξη στην RAI ITALIA TV, (16:00) 08/07/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Βήμα FM 99,5 (08:30) 07/07/2015 - Συνέντευξη στην Gieselmann, Ζeit Οnline 07/07/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Status Radio 94,2 (09:00) 06/07/2015 - Συνέντευξη στον Edvardas Spokas, Λιθουανική τηλεόραση LRT 06/07/2015 - Συνέντευξη στην Julien Neny, Ιταλική τηλεόραση ITELE 06/07/2015 - Συνέντευξη στην Καναδική τηλεόραση, CTV Canada AM (14:00) 06/07/2015 - Συνέντευξη στη δημοσιογράφο Qilong WANG, China Newsweek 05/07/2015 - Συμμετοχή σε τηλεοπτική πολιτική εκπομπή, Alpha TV (21:30) 05/07/2015 - Συμμετοχή σε τηλεοπτική πολιτική εκπομπή, Star Channel (20:00) 03/07/2015 - Συνέντευξη στην Chen Zhanjie, Xinhua News Agency (15:30) 03/07/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Alpha 989 (07:45) 02/07/2015 - Συνέντευξη στο Πρώτο Πρόγραμμα της ΕΡΤ (22:30) 02/07/2015 - Δήλωση στο Κεντρικό Δελτίο Ειδήσεων του τηλεοπτικού σταθμού Alpha TV 02/07/2015 - Συνέντευξη στον κ. Αποστολίδη, Ραδιοφωνικός Σταθμός Status Radio (09:30) 01/07/2015 - Δήλωση στο Κεντρικό Δελτίο Ειδήσεων του Star Channel 01/07/2015 - Δήλωση στο Κεντρικό Δελτίο Ειδήσεων του MEGA Channel 30/06/2015 - Δήλωση στο Κεντρικό Δελτίο Ειδήσεων του τηλεοπτικού σταθμού Alpha TV 30/062015 - Δήλωση στο Κεντρικό Δελτίο Ειδήσεων του MEGA Channel 29/06/2015 - Δήλωση στο Κεντρικό Δελτίο Ειδήσεων του Star Channel 29/06/2015 - Συνέντευξη στον Leandro Colon από Εφημερίδα της Βραζιλίας 29/06/2015 - Δήλωση στο Κεντρικό Δελτίο Ειδήσεων του τηλεοπτικού σταθμού Alpha TV 29/06/2015 - Δήλωση στο Κεντρικό Δελτίο Ειδήσεων του MEGA Channel 28/06/2015 - Δήλωση στο Κεντρικό Δελτίο Ειδήσεων του τηλεοπτικού σταθμού Alpha TV 28/06/2015 - Συμμετοχή σε τηλεοπτική εκπομπή του τηλεοπτικού σταθμού Action 24 28/06/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Παραπολιτικά FM 28/06/2015 - Συνέντευξη στο Τηλεοπτικό Δίκτυο BBC 28/06/2015 - Δήλωση στο Κεντρικό Δελτίο Ειδήσεων του Star Channel 25/06/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Αθήνα 984, (17:45) 24/06/2015 - Συνέντευξη στην Τηλεοπτική εκπομπή "Η Ώρα της Ευρώπης", ΕΡΤ1, (22:15) 24/06/2015 - Συνέντευξη στο Τηλεοπτικό Δίκτυο Euronews 24/06/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Αθήνα 984, (09:00-10:00) 23/06/2015 - Συνέντευξη στο Γ. Αντύπα, Παραπολιτικά FM 90,1, (21:30) 23/06/2015 - Συνέντευξη στη Γερμανική Κρατική Τηλεόραση ARD (με την κ. Σ. Ζακελίνα) 23/06/2015 - Άρθρο στην εφημερίδα "Folha de São Paulo" (Βραζιλία) 23/06/2015 - Συνέντευξη στην Εβδομαδιαία Γερμανική Εφημερίδα Die Zeit (με τον κ. Ζαχαράκη) 23/06/2015 - Συνέντευξη στον Τηλεοπτικό Σταθμό Deutsche Welle (15:30) 22/06/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Alpha 989 (11:50) 22/06/2015 - Συνέντευξη στον Eric Moylan, National Irish Radio, (08:40) 21/06/2015 - Συνέντευξη στο Γ. Ψάλτη, Real FM 97,8, (08:30) 20/06/2015 - Συνέντευξη στην Τηλεοπτική εκπομπή "Europe", ΕΡΤ1, (12:00) 20/06/2015 - Συνέντευξη στην Ραδιοφωνική εκπομπή "Live Breakfast", BBC 5, (08:30) 18/06/2015 - Συνέντευξη στην Τηλεοπτική εκπομπή "Ο Κόσμος της ΕΡΤ", ΕΡΤ1, (20:00) 18/06/2015 - Δήλωση στο Κεντρικό Δελτίο Ειδήσεων του Mega Channel 18/06/2015 - Συνέντευξη στο Γαλλικό Πρακτορείο Ειδήσεων AFP (στον κ. Χαδούλη) 18/06/2015 - Συνέντευξη στoν Τηλεοπτικό Σταθμό BBC (στον Κώστα Καλλέργη) 17/06/2015 - Συνέντευξη στo Γερμανικό Τηλεοπτικό Σταθμό ARD 17/06/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Alpha 989 (12:00) 16/06/2015 - Συνέντευξη στη Reporter Γιεσέν Κορίνα, Γερμανική Τηλεόραση ZDF (2ο Κρατικό Κανάλι) (16:00) 15/06/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Alpha 989 (14:50) 05/06/2015 - Συνέντευξη στο Γαλλικό Πρακτορείο Ειδήσεων (10:30) 05/06/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Βήμα FM (09:45) 01/06/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό ΝΕΡΙΤ (στον Θ. Σιάφακα) (Πρώτο Πρόγραμμα - 17:30) 28/05/2015 - Συμμετοχή στην τηλεοπτική εκπομπή "Fairplay" της ΝΕΡΙΤ 28/05/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό ΝΕΡΙΤ (Πρώτο Πρόγραμμα - 12:30) 27/05/2015 - Δήλωση στο Κεντρικό Δελτίο Ειδήσεων του Star Channel 27/05/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Alpha 989 26/05/2015 - Συνέντευξη στην Ιωάννα Μπρατσιάκου για το ειδησεογραφικό site News247.gr 26/05/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Αθήνα 9,84 FM (10:30) 25/05/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Βήμα FM (08:50) 24/05/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Action 24 (10:00) 23/05/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό ΝΕΡΙΤ (Πρώτο Πρόγραμμα - 17:30) 20/02/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό ΣΚΑΪ 22/01/2015 - Συνέντευξη στον ραδιοφωνικό σταθμό Βήμα FM 26/01/2015 - Συνέντευξη στην Εφημερίδα Newtimes.RU 22/01/2015 - Συνέντευξη στο Ραδιοφωνικό Σταθμό Alpha 989 22/01/2015 - Συνέντευξη στην Εφημερίδα Kurier 21/01/2015 - Συνέντευξη στην Ισπανική Τηλεόραση HispanTv 07/01/2015 - Συνέντευξη στην Repórter, revista Exame 05/01/2015 - Συνέντευξη στον τηλεοπτικό σταθμό Action24 |
Συνεντεύξεις: |