ΤΟ ΔΕΥΤΕΡΟ ΥΨΗΛΟΤΕΡΟ SOVEREIGN RISK ΜΕΤΑΞΥ ΤΩΝ ΧΩΡΩΝ ΤΗΣ ΕΥΡΩΖΩΝΗΣ Η ΕΛΛΑΔΑ: ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ Γ’ ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2018

Η εκτίμηση των στοιχείων του δείκτη SRI (Sovereign Risk Indicator)της Oxford Economics για τον κίνδυνο αθέτησης αποπληρωμής του δημοσίου χρέους στις χώρες της Ευρωζώνης το τρίτο τρίμηνο του 2018 παρουσιάζει σταθερότητα έναντι του προηγούμενου τριμήνου. Για μια πλήρη παρουσίαση του δείκτη SRI μπορείτε να ανατρέξετε σε προηγούμενη ανάρτηση με τίτλο «Η Διαμόρφωση του Κόστους του Δημόσιου Χρέους: Ανάλυση» πατώντας εδώ. Ο SRI δείχνει τον κίνδυνο εμφάνισης κρίσης δημοσίου χρέους στα επόμενα πέντε έτη.

Συγκεκριμένα το Βέλγιο και η Ελλάδα είναι οι δύο χώρες οι οποίες χειροτέρευσαν την επίδοσή τους κατά 0,2 και 0,1 μονάδες, αντίστοιχα. Η Ελλάδα βρίσκεται στις 4,2 μονάδες για το Γ΄ Τρίμηνο, ενώ με βάση την επανεκτίμηση των στοιχείων που προέβη η Oxford Economics για το Β΄ Τρίμηνο η επίδοσή της διαμορφώθηκε στις 4,1 (Πίνακας 1). Η εξέλιξη αυτή συνεπάγεται την παρατηρούμενη επιδείνωση κατά 0,1 μονάδες. Η Ελλάδα εξακολουθεί να αντιμετωπίζει υψηλό κίνδυνο αθέτησης του χρέους της βρισκόμενη στην πρωτελευταία θέση των χωρών της Ευρωζώνης με την Κύπρο να σημειώνει την υψηλότερη τιμή του SRI. Η Σλοβακία για το Γ΄ Τρίμηνο είναι η μοναδική χώρα της Ευρωζώνης η οποία βελτίωσε τον SRI.

Πίνακας 1. Μεταβολή του SRI και Επανεκτίμηση Στοιχείων Β’ Τριμήνου 2018 (Οκτώβριος 2018).

Πηγή: Oxford Economics.

Σημείωση: Το πράσινο χρώμα υποδηλώνει βελτίωση της βαθμολογίας, ενώ το κόκκινο επιδείνωση σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.

Αναλυτικότερα η βαθμολογία των χωρών της Ευρωζώνης για τον SRI για το Β΄ και Γ’ Τριμήνου του 2018 παρουσιάζεται στο Διάγραμμα 1.

Διάγραμμα 1. Βαθμολογία των χωρών της Ευρωζώνης με βάση τον SRI - Γ’ Τριμήνου 2018 (Οκτώβριος 2018).

Πηγή: Oxford Economics.

Σημείωση: Το πράσινο χρώμα υποδηλώνει βελτίωση της βαθμολογίας, ενώ το κόκκινο επιδείνωση σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.

Στον Πίνακα 2 επιχειρούμε να αποτυπώσουμε το πώς διαμορφώνεται ο SRI για την Ελλάδα. Οι σταθμίσεις που χρησιμοποιούνται για την εξαγωγή του SRI από τους επιμέρους δείκτες βρίσκεται σε προηγούμενη ανάρτησή μας πατώντας εδώ.

Πίνακας 2. Η βαθμολογία των επιμέρους δεικτών που συνθέτουν τον SRI για την Ελληνική οικονομία (Οκτώβριος 2018)

Πηγή: Oxford Economics.

Σημείωση: Κάθε δείκτης βαθμολογείται στην κλίμακα από 1 έως 10 όπου βαθμολογία 10 αντιπροσωπεύει τον υψηλότερο κίνδυνο και βαθμολογία 0 τον χαμηλότερο κίνδυνο. Το πράσινο χρώμα υποδηλώνει βελτίωση της βαθμολογίας, ενώ το κόκκινο επιδείνωση σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.

Η υψηλή τιμή του SRI για την Ελλάδα επηρεάζεται  από τους κινδύνους που πηγάζουν από τον πολιτικό κίνδυνο (βαθμολογία 5,7), το θεσμικό υπόβαθρο (βαθμολογία 5,2), τον τραπεζικό τομέα (βαθμολογία 4,8), την εσωτερική πολιτική (4,7) και τη διαφθορά και το επιχειρηματικό περιβάλλον (βαθμολογία 4,5). Οι εξωτερικές ανισορροπίες (βαθμολογία 3,3), το εταιρικό χρέος (βαθμολογία 2,3), το επίπεδο του κατά κεφαλή ΑΕΠ (βαθμολογία 4,0) δεν βρίσκονται στην κορυφή με τους κυριότερους παράγοντες που διαμορφώνουν τον SRI. Οι επιμέρους δείκτες με βάση τη στάθμιση που λαμβάνουν επηρεάζουν και ανάλογα τον SRI.

Έτσι, με βάση τις σταθμίσεις η σύνθεση του SRI για την Ελλάδα το Γ΄ Τρίμηνο 2018 παρουσιάζεται στο Διάγραμμα 1. Οι συνθήκες της εσωτερικής πολιτικής εξακολουθούν για ένα ακόμα τρίμηνο να διαμορφώνουν στο μεγαλύτερο βαθμό το αποτέλεσμα του SRI ενώ ακολουθούν ο τραπεζικός τομέας (με ελαφρά μειωμένη επίδραση σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο) και οι εξωτερικές ανισορροπίες.

Διάγραμμα 2. Η σύνθεση του SRI για την Ελλάδα: Επανεκτίμηση Στοιχείων Γ’ Τριμήνου 2018 (Οκτώβριος 2018)

Πηγή: Oxford Economics.